本文聚焦于禾信仪器的经营现状，介绍了其上市后连续亏损的情况，还提及了公司筹划收购上海量羲技术的重组计划，同时分析了量子计算市场的前景，最后指出禾信仪器在研发投入、人员流失等方面存在的问题，探讨其借重组“反转”的难度。
在资本市场的风云变幻中，禾信仪器（688622）正面临着一场严峻的挑战。自上市次年起，公司便陷入了净利亏损的困境，且至今未能摆脱这一局面。
近日，禾信仪器披露了2024年财报。财务数据清晰地显示出公司面临的经营压力：2024年，禾信仪器实现营业收入约为2.03亿元，而对应实现的归属净利润却约为 - 4599.09万元，亏损状况令人担忧。从交易行情来看，截至4月3日收盘，禾信仪器股价报97.52元/股，总市值68.26亿元。
回顾禾信仪器的发展历程，2021年它成功登陆A股市场。这是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。然而，公司的盈利状况却不尽如人意。上市次年，即2022年，公司净利润同比转亏，此后在2023年、2024年接连亏损。2021 - 2023年，禾信仪器实现归属净利润分别约为7857万元、 - 6333万元、 - 9611万元。
面对经营困境，2024年禾信仪器曾筹划资产重组。公司公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式，向吴明、上海堰岛企业管理合伙企业（有限合伙）收购上海量羲技术控股权，不过此次收购并未募集配套资金。目前，标的资产预估值、交易价格、业绩承诺等事项尚未确定。
量羲技术是一家颇具特色的企业，它专注于为量子计算机提供上游硬件设备，是极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售商，并且已经实现了极低温极微弱信号测量调控设备的国产化。
近年来，国家为推动相关产业的可持续健康发展，营造了良好的产业政策环境。陆续出台了一系列重要的支持性产业政策，如《“十四五”国家高新技术产业开发区发展规划》《企业技术创新能力提升行动方案》《“十四五”市场监管科技发展规划》等政策纲要，都明确提出要鼓励、支持高端科学仪器设备等领域的研发制造和科技创新。
从市场前景来看，据ICVTA&K的统计，2023年全球量子计算市场规模约47亿美元，预计到2027年将达到105亿美元，到2035年全球总市场规模有望达到8117亿美元。量子计算的发展和应用具有重大战略意义和科学价值，已成为全球前沿科技、未来产业领域的政策布局和投资推动的重点方向，市场发展空间巨大。这也是禾信仪器筹划收购量羲技术的重要背景。
对于本次收购，禾信仪器表现出了十足的信心，公司表示此次收购将拓宽产品布局，增强业务协同效应。然而，从公司基本面出发，禾信仪器欲借重组实现“反转”并非易事。在研发投入、产品销售、核心人员等初创高科技企业的关键事项上，禾信仪器已暴露出诸多问题，堪称“灾难式”迹象。
自去年起，禾信仪器的核心技术人员、高管流失情况加剧。2024年上半年，包括财务总监、总经理在内共5人离任，9月25日，核心技术人员李纲也离职。人员的大量流失无疑给公司的发展带来了巨大的不确定性。
在研发投入方面，情况同样不容乐观。去年三季度，禾信仪器的研发投入为579万元，全年累计2519万元，分别同比下降65.33%、52.91%。2024年上半年，研发人员数量由205人锐减至62人，大幅减少近七成。对于研发投入的大幅减少，公司解释称：“主要系随着公司基本实现技术路线全覆盖，产品线已基本齐备后，逐步梳理调整了研发资源配置，在研项目数量有所减少。”
综上所述，禾信仪器目前深陷亏损困境，尽管筹划收购量羲技术试图寻求转机，且量子计算市场前景广阔，但公司自身在人员流失和研发投入减少等方面存在的问题，使其借重组“反转”面临较大难度。未来禾信仪器能否成功突围，仍有待市场的进一步检验。本文总结
原创文章，作者：Daniel Adela，如若转载，请注明出处：https://www.gouwuzhinan.com/archives/52061.html
