特朗普关税风暴下，全球市场何去何从？，关税冲击：国际市场上周风云变幻

上周国际市场因美国总统特朗普宣布对进口商品全面征收高额关税而风云变幻，涉及美股、欧洲股指下跌，美国通胀指标受关注，原油与黄金价格波动，以及欧洲可能酝酿反制措施等情况，还提及本周的一些重要看点和数据公布。

在上周，国际市场仿佛置身于一场风云变幻的风暴之中。美国总统特朗普做出了一个影响深远的决定，他宣布对来自世界各国的进口商品全面征收高额关税。这一举措就像一颗投入平静湖面的巨石，瞬间引发了全球市场的剧烈动荡。

在股票市场方面，美股遭受了全线下挫的困境。道琼斯工业平均指数一周内下跌了7.86%，纳斯达克综合指数更是大幅下跌了10.02%，标准普尔500指数也下跌了9.08%。而欧洲三大股指的表现同样不尽如人意，英国富时100指数周跌幅达到6.97%，德国DAX 30指数和法国CAC 40指数均下跌了8.10%。

在全球贸易陷入动荡的大背景下，市场对经济前景的担忧情绪持续升级。美国3月的消费者物价指数（CPI）数据显得尤为关键，它或许能为美联储是否会通过降息来支持经济的前景提供重要线索。同时，密歇根大学的消费者信心调查也值得重点关注，美联储的会议纪要也即将公布。另外，新西兰、印度和菲律宾的央行有可能会通过降息的方式来应对当前经济的不确定性。和以往一样，银行股将率先拉开美股财报季的序幕。

美国通胀指标引关注

特朗普所宣称的“对等关税”决定终于揭晓，美国政府将对所有进口到美国的商品征收10%的基准关税，并且针对部分贸易伙伴还会征收更高的税率。

随着亚特兰大联储GDPNow模型预测美国一季度经济将收缩3.7%，投资者对于今年可能出现的经济衰退变得更加忧心忡忡。尽管美联储仍然坚持此前年内降息50个基点的预测，但联邦基金利率期货显示，投资者预计到12月份美联储将降息近100个基点，相当于4次降息。

美联储的会议纪要将于周三公布，不过由于美联储最近一次会议是在4月2日关税公告之前举行的，而且包括新的点阵图在内的新经济预测已经发布，所以会议纪要的时效性会受到一定影响。外界可以持续关注美联储官员的例行讲话，从中寻找有关经济和货币政策的最新表述和线索。

在数据方面，3月的CPI将成为市场关注的焦点。关税不仅对经济活动构成了威胁，同时也给通货膨胀带来了上行风险。即便在钢铁和铝关税被纳入计算之前，美国的通货膨胀情况就比预期更为持续，2月份的核心个人消费支出指数（PCE）同比上升至2.8%。这无疑进一步增加了美联储工作的复杂性，他们一方面要努力保护经济活动，另一方面又要防止通货膨胀失控。

近期的各种调查显示，甚至在最新关税宣布之前，消费者情绪就已经受到了重大打击。密歇根大学4月份的初步调查应该能够反映出关税对消费者信心的具体影响程度。

美股财报季即将拉开帷幕，摩根大通、富国银行、贝莱德、纽约梅隆等金融机构将从周五起公布业绩。与今年初相比，受关税担忧的影响，机构已经大幅下调了上季度的盈利预期。

原油与黄金

国际油价跌至2021年以来的最低水平，部分原因在于人们担心美国宣布的大规模关税将损害经济增长。WTI原油近月合约一周下跌了10.63%，报61.99美元/桶；布伦特原油近月合约周跌幅为9.87%，报65.58美元/桶。

经济学家表示，美国总统特朗普宣布的关税增加了全球经济衰退的可能性。经济前景是影响油价的一个关键因素，摩根大通全球大宗商品研究主管卡内瓦（Natasha Kaneva）在给客户的一份报告中指出：“虽然目前很难预测总体发展方向，但我们认为，就油价而言，其轨迹无疑是单向的。”

另一方面，产油国联盟OPEC+八个成员国上周同意将原油日产量提高411000桶，这一增幅高于市场预期。加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略全球主管克罗夫特（Helima Croft）表示，这一决定源于OPEC+成员国之间的内部分歧。“推动这一决定的国家说，‘我们不需要更高的价格。我们准备在一段时间内接受更低的价格。’”

国际金价则出现了冲高回落的情况，风险偏好被流动性恐慌所打压。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货合约周跌1.9%，报3035.40美元/盎司。

渣打银行分析师库珀（Suki Cooper）表示：“我们倾向于将黄金视为一种流动资产，用于满足其他地方的追加保证金要求，因此考虑到黄金在投资组合中的作用，在风险事件发生后抛售黄金并不罕见。它的行为符合历史趋势。”

不过，今年黄金仍上涨了约15.3%，这得益于各国央行的强劲购买以及黄金作为应对经济和地缘政治不确定性的安全对冲工具的整体吸引力。City Index高级分析师辛普森（Matt Simpson）表示，尽管存在波动，黄金仍然是许多投资者的避风港。

欧洲或酝酿反制措施

在美国总统特朗普宣布对美国进口的商品征收全面关税后，法国总统马克龙呼吁欧洲公司暂停在美国的投资计划。

未来一周，市场将继续评估特朗普关税对欧元区经济的潜在影响，并密切留意任何可能宣布的反制措施。

在数据方面，德国的外贸、工业生产数据以及欧元区的零售贸易数据将公布。与此同时，德国和西班牙等国的最新CPI数据也将出炉。鉴于德国的财政扩张计划和美国的关税，德国经济机构的最新预测可能会受到更多关注。

近期英国3月份综合采购经理人指数（PMI）有所改善，2月份零售额明显超出预期。接下来英国2月国内生产总值数据将公布，机构预测，在1月意外疲软后有望有所改善。

英国的通胀尽管在2月份有所放缓，但仍然处于较高水平，整体经济前景支持了英国央行的立场，即没有迫切需要大幅降息，尤其是在英国只受美国10%的基准关税影响之后。然而，市场参与者仍认为，在5月8日的下一次议息会议中，降息25个基点的可能性高达85%。

本周看点

本文详细阐述了上周特朗普宣布征收高额关税后国际市场的多方面变化，包括股市、油市、金市的波动，美国通胀指标受关注，以及欧洲可能采取的反制措施等情况。这表明特朗普的关税政策对全球经济和市场产生了广泛而深远的影响，未来市场走向仍充满不确定性，需持续关注相关数据和政策动态。