特朗普关税风暴来袭，苹果盈利能力面临重新评估，特朗普“对等关税”重挫苹果多元化战略，市值缩水超3000亿

本文聚焦于苹果公司积极推动供应链多元化以降低对中国制造依赖，却因特朗普宣布的“对等关税”战略受挫。详细阐述了苹果股价暴跌、市值缩水情况，分析师对苹果应对关税成本的估算，以及苹果面临的困境和分析师对其盈利能力的重新评估等内容。

近年来，苹果公司（AAPL.US）一直积极地推进供应链多元化进程。为了减少对中国制造的过度依赖，苹果做出了一系列重要的布局调整。比如，将部分iPhone的生产转移至印度；把AirPods的生产安排在越南；Mac台式电脑则选择在马来西亚进行组装。苹果之所以采取这样的策略，主要是为了应对多方面的风险。一方面是特朗普政府早期推行的关税政策，给苹果的供应链带来了不确定性；另一方面，新冠疫情引发了全球性的供应链危机，再加上芯片短缺问题，都让苹果意识到分散供应链的重要性。

然而，本周特朗普总统宣布的“对等关税”政策，如同一场突如其来的风暴，让苹果精心策划的供应链多元化战略遭遇了沉重的打击。随着苹果的次级生产基地也被无情地纳入到关税范围之内，该公司的股价在周四出现了大幅暴跌。跌幅超过了9%，这一跌幅远远超过了纳斯达克指数6%的跌幅。如此巨大的单日跌幅，是苹果自2020年3月以来表现最糟糕的一次，同时也使得苹果的市值大幅缩水，超过了3000亿美元。

据智通财经APP了解到，摩根士丹利分析师Erik Woodring表示：“从苹果目前的供应链布局情况来看，越南、印度和泰国等原本被视为分散风险的次级生产基地，如今都被征收了对等关税。这就意味着，苹果在这场关税风暴中几乎已经没有了可以躲避的地方。”

Woodring经过估算后指出，为了抵消关税所带来的成本压力，苹果可能需要在美国市场对全线产品进行大幅度的提价，提价幅度预计在17%至18%之间。不过，目前还并不确定苹果是否会选择直接将这部分成本转嫁给消费者。Woodring表示：“在当前复杂的局势下，我们必须要考虑到最坏的情况。从目前地缘政治局势各方的态度来看，似乎都表现得非常强硬，没有任何退让的迹象。”

面对这场突如其来的关税冲击，截至目前，苹果方面尚未对此作出公开的回应。特朗普政府曾明确表示，希望通过这样的关税政策推动制造业回归美国，并且在关税公告中还特别提及了苹果公司，宣称“他们将在美国建厂”。但实际上，苹果目前在美国生产的产品仅仅局限于高端Mac Pro台式机，其主要的生产和最终组装环节仍然高度依赖海外市场。

根据苹果去年11月提交的财报文件显示，该公司“几乎所有”的制造业务都分布在中国、印度、日本、韩国、台湾和越南等地。而这些国家和地区无一幸免地都受到了特朗普新关税政策的影响。苹果在文件中曾明确警告投资者，关税政策可能会对其业务造成严重的损害，不仅有可能导致产品价格上涨，甚至还可能迫使公司停止销售某些产品。

特朗普在周三的演讲中提到，苹果在美国有5000亿美元的投资，其中包括芯片和零部件的采购。但苹果并没有承诺会在美国量产主力产品。实际上，苹果长期以来对于“美国制造”一直持有保留态度。早在2011年，已故苹果创始人史蒂夫·乔布斯就曾对时任总统奥巴马直言：“这些工作不会回到美国。”

Wedbush分析师Dan Ives表示，如果苹果要将10%的供应链从亚洲转移到美国，预计需要3年的时间，并且要投入300亿美元的资金。而且这一转移过程还会对苹果的生产运营造成严重的冲击。他在周四的分析报告中写道：“现实情况是，这种转移所需要的成本和时间都远远超出了合理的范围。”

随着关税政策的正式落地，分析师们也开始重新评估苹果的盈利能力。今年早些时候，部分机构曾预计苹果在新贸易政策下的每股收益受到的影响有限，其依据主要是苹果可以利用次级生产基地来绕过中国关税。然而，随着越南、印度等地也被纳入到关税范围，这一假设被彻底推翻。

分析师们正在重新构建模型，以平衡苹果可能采取的价格上调策略与自身承担额外成本之间的影响。CFRA Research分析师Angelo Zino在周四的报告中明确指出：“毫无疑问，如果关税政策持续下去，苹果的利润率和盈利预期都将面临下行的压力。”

苹果积极推动供应链多元化以降低对中国制造依赖，却因特朗普“对等关税”政策受挫。苹果股价暴跌、市值缩水，为抵消关税成本或提价但不确定是否转嫁。苹果虽有美国投资却未承诺量产主力产品，且转移供应链成本高、时间长。分析师重新评估其盈利能力，认为关税持续将使苹果利润率和盈利预期面临下行压力。