本文聚焦于关税和贸易纠纷背景下，美元走势对美国企业利润的影响。阐述了美元走软给在海外开展业务的美国公司带来慰藉，分析其对企业利润的促进作用，同时提及此前美元飙升对企业的打击以及当前新政治制度带来的不确定性。
在当下，关税和贸易纠纷如同高悬在美国企业头顶的达摩克利斯之剑，时刻威胁着企业的利润。然而，至少有一件事能让企业稍感宽慰，那便是美元走软的态势。
从数据来看，彭博美元现货指数自1月份收盘时的高点下跌了近4%。这一变化让那些在海外开展业务的美国公司着实松了一口气，因为此前这些公司一直忧心忡忡，预计未来一年将遭受重大外汇影响。
美国银行的货币策略师Howard Du针对这一现象发表了自己的看法。他指出，美元贬值可能“直接促进和提振企业利润”。他进一步解释道，与美元走强的影响相比，美元走弱对企业利润的影响可能更大。据他介绍，平均而言，标准普尔500指数成分股公司约30%的收入来自美国以外。这意味着美元走弱能在很大程度上惠及这些公司。
彭博美元指数延续跌势
花旗分析师在一份报告中也表达了类似的观点。他们认为，近期的走势可能意味着与最初预测的情况相比，2025财年的汇率阻力可能较小。
美国医疗设备生产商库珀公司就是一个典型的例子。其首席财务官布赖恩·安德鲁斯在3月初的财报电话会议上表示，美元走弱也可能使该公司“处于良好状态”，有望达到或超过每股收益指导区间的上限。要知道，库珀约一半的收入来自美国以外。
对于在海外开展业务的美国跨国公司来说，其利润与美元价值往往呈现出反比关系。这是因为美元走弱有助于增加海外对商品的需求，当海外销售额汇回美国时，其美元价值也会相应提高。同时，美元走弱还使那些国际部门以美元计价购买大宗商品的公司运营成本降低。
不过，我们也不能忘记此前美元飙升给企业带来的打击。去年第四季度，美元飙升打击了包括亚马逊和苹果在内的全球一些最大公司的利润前景。从10月到12月，彭博美元指数最终上涨超过7%，这主要受到美国利率粘性以及特朗普当选总统的提振。
进入今年，这一趋势似乎还在延续，这也促使麦当劳公司等发出警告。麦当劳公司预测2025年每股收益将受到20至30美分的影响。优步也警告第一季度将受到更大的外汇冲击。
然而，3月第一周美元暴跌2.3%，市场情绪迅速转变。关于关税的猜测引发了不确定性的激增，与此同时，欧洲国防开支的增加提振了欧元兑美元汇率。
尽管美元走弱对大多数跨国公司来说似乎是顺风，但新的政治制度给经济带来了“很多直接的不确定性”，Wedbush证券公司股票研究董事总经理斯科特·德维特表示。他补充道，汇率变动“绝对是次要的”。
在关税和贸易纠纷背景下，美元走软对美国海外业务企业利润的积极影响，包括促进利润增长、降低运营成本等。同时回顾了此前美元飙升对企业利润的打击，以及当前市场走势的变化和新政治制度带来的不确定性。总体而言，美元走势对企业利润影响显著，但新政治制度带来的不确定性更为关键。
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