本文聚焦于中美财政政策的不同走向，分析其对全球经济、市场格局、美元走势以及资产配置所产生的影响。
据人民财讯3月21日消息，知名金融机构华泰证券发表观点称，当前美国面临着较为严峻的债务压力。这种债务压力如同沉重的枷锁，极大地束缚了美国政府的财政支出能力。在未来的一段时间里，美国政府支出对经济增长的贡献很可能会出现明显的下降趋势。与之形成鲜明对比的是，中国和德国的财政政策正朝着更为积极的方向转变。
中国和德国积极的财政政策宛如一股强劲的东风，不仅会对本国的经济发展起到有力的推动作用，还会在全球经济的大舞台上产生深远的影响，进而重塑全球市场的格局。而且，关税等不确定因素不断冲击着全球经济，过去一直由美国为全球提供需求的传统模式可能正在悄然发生改变。
中美等国财政政策上的差异，直接反映在了货币市场上。由于美国财政面临压力，美元在短期内的走势呈现出偏弱的态势。对于非美国家来说，在外部环境充满不确定性的情况下，加强内部财政等政策的支持力度，或许是对冲外部风险最为有效的手段。
从资产配置的角度来看，目前关税问题的扰动依旧存在，市场对于美国经济衰退或者陷入“滞胀”的担忧也并未消除。而中国国内政策具有更高的确定性，经济数据逐渐企稳，产业发展趋势也更加清晰明确。中美宏观叙事逻辑的切换，促使全球资金进行重新配置，“东西跷跷板”的格局很可能会继续延续下去。在财政宽松预期明确的市场环境中，股票投资的优先级大概率会高于债券投资。
本文指出美国受债务压力影响政府支出对经济贡献或下降，而中国和德国财政更积极，财政差异使美元短期走弱。非美国家可通过加码内部政策对冲外部不确定性，在资产配置上，因中美宏观逻辑切换，“东西跷跷板”格局或延续，宽财政预期市场中股优先于债。
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