2025年2月17日 - 28日申万食品饮料板块的表现，包括其涨幅跑赢上证指数且在一级行业中的排名情况，还阐述了在政策推动下行业的复苏趋势，重点提到白酒板块的估值修复和零食企业的海外布局等情况。
在2025年2月17日到28日这一时间段内，申万食品饮料板块有着颇为亮眼的表现，其涨幅达到了1.86%，这一涨幅成功跑赢了上证指数，而且超出的幅度达到了2.63个百分点，在31个一级行业当中位居第四。在当下，政策方面正在积极地发力，试图提振消费，在这样的大背景下，扩大内需这个导向和货币宽松预期相互叠加，食品饮料行业的复苏趋势已经逐渐地显现出来了。在这个行业当中，白酒板块的估值修复以及零食企业的海外布局，成为了近期最为引人注目的两大核心亮点。
首先来看看白酒板块，它已经显示出了估值修复的潜力。申万白酒板块在同一时期上涨了2.14%，其中龙头企业的表现相当稳健。就拿飞天茅台来说，散装的批价稳定在2200元/瓶左右，原装批价虽然有小幅度的下行，降到了2230元/瓶，不过整体的波动幅度还是处于可控的范围之内，市场的供需关系正朝着平衡的方向发展。从行业的结构性亮点来看，今世缘在2024年逆势增长。它的高端单品V3的营销额同比增长了30%，而定位宴席场景的V6通过精准的营销手段，成功触达了超过50万的高端消费者，销售额突破了亿元，同比增幅达到了72%。
当前，白酒板块的估值已经回调到了历史低位。白酒作为顺周期的行业，从中长期的角度来看，伴随着居民消费能力的提升以及消费场景的修复，这个行业是很有希望迎来基本面的改善的。虽然在短期内，它面临着库存周期的压力，但是那些头部企业通过产品结构的优化以及渠道的改革，仍然具备很强的业绩韧性。这个阶段的市场表现，也充分反映出投资者对白酒行业中长期价值的认可。
再来看看零食企业，它们正在加速海外布局。其中盐津铺子的海外拓展成为了整个行业的焦点。这家公司宣布投资2.2亿元在泰国设立全资子公司，并且要建设一个以魔芋、薯片为核心的智能化生产基地。这样做的目的是通过供应链的本地化，从而降低海外业务的成本，同时利用东南亚市场的地理优势，辐射更广泛的消费区域。这一战略布局，不仅能够帮助公司突破国内市场增长的瓶颈，而且还为整个行业探索全球化的路径提供了很好的参考范例。
当然，不仅仅是白酒和零食企业所在的领域有这样积极的表现，啤酒与乳品等细分领域也呈现出了复苏的迹象。珠江啤酒在2024年的业绩快报显示，其销量、营收以及净利润均实现了双位数的增长，其中归母净利润同比提升了30.32%。在乳制品方面，原奶价格同比下降了13.9%，降到了3.10元/公斤，成本压力的缓解为下游企业盈利改善创造了良好的条件。
总之，食品饮料行业在政策和市场这两个因素的双轮驱动之下，正在逐步地走出调整周期。白酒板块的估值修复以及零食企业的全球化探索，这两者标志着行业结构性机会正在不断地深化。虽然我们仍然需要警惕消费复苏节奏的不确定性，但是当前这个行业的低位配置价值以及中长期的增长潜力，已经为投资者提供了一个非常清晰的布局方向。
本文总结了2025年2月申万食品饮料板块的整体表现，包括涨幅排名、跑赢大盘情况。重点阐述了白酒板块估值修复的表现与潜力，零食企业海外布局的意义，还提及啤酒、乳品等细分领域的复苏情况，最后指出行业在政策和市场驱动下正走出调整期，虽有不确定性但具有投资价值。
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