启明创投梁颕宇离职牵出诺辉健康的系列问题

启明创投主管合伙人梁颕宇的离职情况，她于2006年加入启明创投，在生物医药领域有诸多明星项目，但也面临一些投资项目的困境。同时还深入报道了诺辉健康联合创始人朱叶青被罢免执行董事职务以及诺辉健康被指控财务造假，目前仍处于停牌状态等一系列事件。

2月17日，启明创投方面传来重磅消息，长期担任主管合伙人的梁颕宇正式离职了。启明创投官网现在显示，梁颕宇已经不再是主管合伙人，取而代之的是邝子平、胡旭波、周志峰、Gary Rieschel这四人。梁颕宇在2006年启明创投成立之后就加入其中。在过去的十几年间，她专注于生物医药领域，特别是创新药项目。像甘李药业、君实生物、再鼎医药等都是她参与的明星项目，她也因此被业界公认为是“中国最懂医疗健康的女性投资人”。其实呢，早在去年业内就有传闻说梁颕宇即将离开启明创投。当时不少业内人士表示，梁颕宇比较擅长二级市场的经验，在当下中国生物制药一级市场的寒冬中，她能够发挥的空间似乎不大。梁颕宇的投资之路也并非毫无波折。她投资的启明医疗、诺辉健康先后曝出丑闻，截至2月21日，启明医疗已经停牌15个月，诺辉健康也停牌11个月了，这两家企业都面临着18个月的大限。按照港交所的规定，连续停牌18个月的证券，港交所是可以对其进行摘牌处理的。值得注意的是，在梁颕宇辞职前不久，诺辉健康联合创始人朱叶青刚刚被罢免董事资格。2月12日，处于停牌状态的诺辉健康（06606.HK）公布了股东特别大会的投票结果。其中，“罢免朱叶青本公司执行董事一职”的决议案以79.89%的赞成票获得通过，并且当日就生效了。朱叶青是诺辉健康的联合创始人之一。2015年，他和北大校友陈一友等人创立了诺辉健康，这家公司专注于开发和商业化创新癌症筛查产品。2021年2月，诺辉健康带着“肿瘤早筛第一股”的光环在港交所上市。诺辉健康的产品有常卫清、噗噗管和幽幽管等。噗噗管是诺辉健康自主研发的非侵入性粪便FIT筛查产品，用来测试与结直肠癌有关的血红蛋白生物标志物。根据诺辉健康2022年报，噗噗管是中国首个且唯一获国家药监局批准的自检FIT（粪便免疫化学测试）筛查产品。朱叶青在2022年6月接替陈一友担任诺辉健康的董事会主席，不过到了去年年底，他就已经辞去了公司董事会主席和CEO的职务。朱叶青这次被罢免执行董事职务其实早就在诺辉健康董事会的计划之中。2024年12月31日，诺辉健康在公布朱叶青辞职的时候就表示，董事会认为朱叶青的管理风格和理念与董事会其他成员有重大差异，而且让朱叶青继续参与公司管理不符合公司及其股东的整体最佳利益。由于朱叶青仅仅辞去了主席和首席执行官的职位，而不是执行董事的职位，所以董事会决定召开股东特别大会来罢免他的执行董事职务。诺辉健康创始人朱叶青虽然已经退出，但公司的财务造假余波还没有平息。梁颕宇和诺辉健康联合创始人陈一友是旧相识。启明创投在诺辉健康B轮融资时领投，并且在后续融资中三次持续加码。但在诺辉健康进行C轮融资的时候却引发了不小的争议。当时，有投资机构在做尽职调查的时候发现，某三甲医院的临床数据和诺辉健康提供给投资机构的数据对不上，后来这个投资机构就放弃了对诺辉健康的投资。在朱叶青的推动下，诺辉健康还是得到了其他投资机构的青睐。在持续亏损的情况下，诺辉健康IPO前最后一轮融资估值高达6.3亿美元。2021年在港股上市后，诺辉健康的市值最高曾达到410亿港元。然而诺辉健康的风光没能持续太久。2023年8月，CapitalWatch发布了《关于诺辉健康财务数据造假的调查报告》，报告称诺辉健康通过“压货”虚增收入，其2022年实际销售额仅7695万元，和公布的7.65亿元相差近10倍。报告直指公司通过将未售出产品计入应收账款，待过期后转为收入，营造虚假繁荣，就像“庞氏骗局”一样。财报显示，2022年诺辉健康应收账款同比激增336.8%达到5.84亿元，远超营收增速。截至2023年上半年，公司应收账款已经达到10.17亿元，较2022年增长74.14%。对于CapitalWatch的这一指控，诺辉健康称报告“失实且误导”，但是后续审计机构德勤的介入让事情变得更加复杂。2024年3月，诺辉健康公告称公司延迟刊发2023年年度业绩，鉴于德勤对销售真实性提出质疑，公司同时停牌并启动独立调查。几个月后，核数师德勤、诺辉健康首席财务官相继辞职。目前，诺辉健康最新的业绩信息还停留在2024年1月发布的《正面盈利警告》，公告显示，公司对2023年度的未经审核管理账目作出的初步审阅，2023年度的收入总额预期将在19.788亿元至20.498亿元，同比增长了158.9%至168.2%。去年年底，诺辉健康表示调查仍在进行中，公司在独立特别委员会全面监督调查的过程中积极协助调查人员推进并完成调查，并且与调查的所有相关方保持积极对话，以解决审计问题。目前，诺辉健康的股票仍然处于停牌状态，停牌之前，诺辉健康的股价为14.14港元/股，市值为64.73亿港元。

本文总结了启明创投梁颕宇的离职事件，以及诺辉健康联合创始人朱叶青被罢免和诺辉健康面临的财务造假风波等一系列事件。梁颕宇离职背后可能与她的业务擅长领域以及投资项目面临的困境有关。诺辉健康的朱叶青被罢免反映出公司内部管理的分歧，而财务造假风波则让诺辉健康陷入严重危机，股票停牌、业绩审计受阻等问题亟待解决。