境外上市热度上升：中企的国际化融资之路，2025年中企境外上市热潮：政策助力多元化发展

2025年以来中国企业境外上市的情况。首先提到中国企业境外上市热度明显上升，如三一重工筹划赴港上市，宁德时代赴港上市也在推进，还有多家A股上市公司宣布赴港上市计划。同时，中国企业赴美上市热情也有所回温，介绍了一亩田赴美上市备案情况以及其他企业赴美上市成功的案例。最后阐述了境外上市政策不断优化，监管部门支持境内企业赴境外上市，内地企业赴港上市还将迎来更多利好，展望未来中企境外上市趋势将进一步加强。

今年以来，中国企业境外上市的热度出现了显著的攀升情况。继宁德时代之后，工程机械领域的巨头三一重工，也在近期公布了前往香港上市的相关计划。据不完全统计，截至发稿时，在2025年才过去两个多月的时间里，已经有7家A股上市公司公开宣布正在筹划赴港上市，这个数量已经接近2024年全年的一半。而且，还有不少中国企业成功在美国上市。从整体来看，境外上市的中国企业所涉及的行业变得越来越多样化，制造业、新消费、医疗、科技等领域都涵盖其中。业内人士预测，在融资需求以及国际化战略的推动之下，未来中国企业境外上市的趋势很可能会进一步得到强化。三一重工在2月18日发布公告称，为了更加深入地推进公司的全球化战略，加强与资本市场的对接，进一步提升公司治理的透明度以及规范化水平，公司正在策划发行股份（H股）并且在香港联合交易所有限公司上市这一事项。目前，公司正在和相关的中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关的细节还没有确定，而且本次H股上市并不会导致公司的控股股东和实际控制人发生改变。公开的资料显示，三一重工主要的业务是工程机械的研发、制造、销售以及服务。其公司的产品包含混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。在这些产品当中，该公司的混凝土设备在全球范围内是第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品在中国市场已经拥有较高的占有率。从财报数据来看，三一重工的海外业务收入所占的比例呈现出稳健上升的态势。在2024年上半年，三一重工的海外产品销售已经覆盖到了180多个国家和地区，主营业务实现的海外销售收入达到了235.42亿元，同比增长了4.79%，海外收入在主营业务收入当中所占的比重达到了62.23%。新能源领域的巨头宁德时代，其赴港上市的进程也在持续推进当中。2月11日，港交所的文件显示，宁德时代已经向港交所提交了上市申请，保荐人包括美银、中金、摩根大通、高盛、瑞银等。宁德时代在公告中表示，此次发行H股主要是为了进一步推进公司的全球化战略布局，打造国际化的资本运作平台，从而提高公司的综合竞争力。近年来，宁德时代一直在持续地加码布局海外业务。招股书显示，截至2024年9月30日，宁德时代在全球设立了超过730个售后服务站，其中海外售后服务站有156个。同时，公司在全球拥有13个电池生产基地。除中国之外，公司已经在德国图林根建成了电池生产基地，成为全球首家获得大众集团模块认证、欧洲首家获得大众集团电芯认证的电池制造商。在2024年12月，宁德时代宣布与全球知名汽车制造商Stellantis携手在西班牙设立合资公司，该工厂是宁德时代在欧洲的第三个重要电池生产基地。进入2025年之后，中国企业赴港上市的热潮依然在延续，众多的A股公司纷纷宣布相关的计划。2月18日，除了三一重工之外，半导体企业杰华特也宣布，审议通过授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港联交所上市的相关筹备工作。化工企业中伟股份同样在2月11日晚间披露了赴港上市的相关进展。此外，和辉光电、格林美、南华期货等也都发布了赴港上市相关计划。毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示：“随着香港IPO市场持续向好，投资者的信心日益增强，香港作为上市目的地的吸引力与日俱增。”除了港股市场之外，在2025年以来，中国企业赴美上市的热情也有所回升。2月17日，中国证监会国际合作司发布了关于YIMUTIAN INC.（一亩田集团，简称“一亩田”）境外发行上市备案通知书。根据该备案通知书，一亩田拟发行不超过1.96亿股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上市。天眼查数据显示，一亩田已经获得了数轮融资，投资者包括红杉中国、云锋基金、真格基金、易果生鲜、德州财金集团、易贸集团、华创资本、乐奕创投、易贸集团、光信资本、光信资本等。在此之前，还有加绩科技、中毅资本、宜达保险、道元集团等中国企业纷纷赴美递交了招股书。与此同时，还有多家企业在2025年正式登陆美股市场。1月7日，兽用疫苗供应商正业生物已经成功登陆纳斯达克证券交易所，上市首日股价上涨了21.50%。据了解，该公司专注于家畜疫苗的研发、制造和销售。在之前的1月2日，机械臂生产商因立夫在美国纳斯达克成功上市，两个交易日股价累计涨幅超过了43%，这也是2025年第一家在美国上市的中国企业。南开大学金融发展研究院院长田利辉对《经济参考报》记者表示：“近年来，随着中国经济的快速发展，许多企业面临着规模扩张、技术创新等资金需求，而境外资本市场提供了更为广阔和灵活的融资渠道。而且，通过境外上市，企业可以提升自身品牌的国际知名度，吸引国际资本和合作伙伴，进而推动企业全球化战略的实施。在某些境外市场，特别是香港和美国，对于新消费、医疗、互联网、科技等行业的估值往往高于内地市场，这吸引了大量相关企业前往上市。”田利辉进一步表示，对于企业自身发展而言，境外上市的战略意义在于拓宽融资渠道、提升国际竞争力和推动全球化战略。境外上市为企业提供了更多的融资渠道和融资方式，有助于企业实现快速扩张和持续发展。同时，通过与国际市场的接轨，企业可以学习到先进的管理经验和技术创新方法，更好融入全球市场，推动全球化战略实施和业务拓展。实际上，自2024年以来，监管部门多次表态，支持符合条件的境内企业赴境外上市。与此同时，一系列为中国企业境外上市提供保障的政策举措陆续推出，为企业境外上市和“走出去”的国际化战略提供了有力支持。中国证监会在部署2025年工作任务时提出，坚持以开放促改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通。2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，其中便提出了“引导科技型企业合理用好境内外上市‘两个市场、两种资源’”“支持科技型企业合理开展跨境并购”等内容。值得注意的是，内地企业赴港上市或将进一步迎来利好。2月13日在深圳前海举行的深港金融合作委员会会议上，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，为配合需要拓展海外业务的内地包括大湾区企业在港融资，香港已优化上市批核流程，香港证监会和港交所正就优化上市要求、市场结构和提升公司管治等进行全面研究，将在年内提出优化建议，以进一步协助内地包括深圳企业筹募资金。田利辉表示，监管部门对中国企业境外上市持开放态度，并出台了一系列政策措施支持企业“走出去”。这些政策简化了境外上市的备案流程、提高备案效率，为企业境外上市提供了便利和保障。展望未来，中国企业境外上市的趋势有望进一步加强，数量和融资规模将持续增长。行业上也会更加多样化，除了传统的新消费、医疗、互联网、科技等领域外，未来可能会有更多行业的企业选择境外上市，实现融资和国际化发展的目标。

2025年中国企业境外上市热度显著上升，涉及港股和美股市场。众多企业如三一重工、宁德时代等筹划或推进赴港上市，赴美上市企业也不断涌现。境外上市企业涵盖多行业。监管部门支持企业境外上市并出台诸多政策优化保障，内地企业赴港上市还将有更多利好，未来中企境外上市在数量、规模、行业多样性等方面有望进一步发展。