民生证券发表的研究报告展开，阐述了已披露业绩预告的291家公司整体业绩承压的状况，如净利润中值同比大幅下滑、预亏公司占比上升、业绩高增公司占比下降等情况。同时也指出了在这种大背景下，一些细分赛道如3C、半导体等却呈现出较好的景气度。并且详细分析了主题与成长方向、出口增长方向、产业发展及配套需求增长方向等不同方向上相关行业的发展趋势和前景。
2月12日财中社消息，民生证券发布研究报告指出，从已公开业绩预告的291家公司的情况来看，整体面临业绩压力。这些公司的净利润中值同比下降幅度达到了66%，预亏的公司数量占比增多，而业绩高增长的公司占比却在减少。新能源设备、机器人等行业由于需求周期性调整以及竞争愈发激烈等因素，业绩出现了大幅度的下滑，这也对整个行业的表现产生了拖累作用。然而，并非所有行业都是如此，3C、半导体、电动工具、纺织设备等行业却展现出了较好的发展态势，相关公司的业绩十分耀眼。
在主题与成长方向方面，AI应用以及国产替代在2025年仍有很大的希望成为重要的题材。再加上下游有周期性的复苏趋势，3C设备以及半导体设备值得我们给予关注。具体来看，在3C设备方面，PCB行业的龙头企业针对AI服务器以及AI手机产品所需要的软板正在持续扩大生产规模，其扩产项目的规划已经到了2032年，这意味着资本开支可能会进入一个上升的周期。而且高端产能所需要的设备毛利率更加可观，那些占据优质客户资源的设备公司将会从中受益。在半导体设备方面，制裁力度不断加大，国内的算力需求却十分旺盛。从台积电这个龙头企业的资本开支情况来看，先进制程处于供不应求的状态。随着国内半导体设备厂商新的产品开始批量出货以及规模效应不断提升，其盈利有望持续增长。
在出口增长方向上，出口板块在2024年的表现相当出色。通过在海外布局产能能够规避政策风险，新兴国家以及欧美国家的补库需求有望持续下去。首先，欧美国家的补库需求从2024年开始进入周期的上升阶段，电动工具等相关的公司业绩有望持续保持增长态势。其次，新兴国家正处于经济高速发展的阶段，“一带一路”沿线的产业转移也有望增加国内设备的需求，国内厂商的市场占有率有望持续提升。纺织设备、工程机械、注塑机板块被看好。
在产业发展、配套需求增长方向上，国内的电网、新能源汽车等产业正处于快速发展的阶段，产业链相关的公司也会从中受益。橡胶轮胎行业受益于龙头企业到海外建厂，相关的需求不断增长。电网、新能源相关的检测需求持续上升，那些率先占据有利位置的测试公司业绩实现了增长。
民生证券的研究报告显示291家公司业绩预告情况总体承压，但3C、半导体等部分行业景气度较好。在主题与成长、出口增长、产业发展及配套需求增长等不同方向上，各有相关行业有着积极的发展趋势，如3C设备、半导体设备在主题与成长方向的发展机遇，电动工具等在出口增长方向的潜力，橡胶轮胎等在产业发展方向的受益情况等。
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